图片源于:https://www.theguardian.com/business/grogonomics/2024/nov/14/rba-wage-price-index-interest-rates-inflation-september-quarter
最新的工资增长数据应促使澳洲储备银行在十二月降息,因为他们对工资价格螺旋的荒谬担忧已彻底被打破。
六年前,Gareth Hutchens和我撰写了一份名为《澳大利亚的工资上涨发生了什么?》的特别报告。回想起来,这份报告的内容依然适用。
周三最新的工资价格指数数据显示,过去一年私营部门工资增长3.5%,低于第二季度的4.1%。这是自2009年全球金融危机以来,单季度工资增幅最大的下降。
对于工资突破的期望,再次失望了(叹息)。
2022年,所有那些保守派评论员对安东尼·阿尔巴尼斯支持5.1%的最低工资上涨,曾表示这将使我们走上超通胀的道路的担忧,现在看来都是多余的。
回顾过往,令人气愤的是,这在当时就已经被人们广泛了解。
澳洲储备银行的专家们会指出,他们并没有明确表示会出现工资价格螺旋,只有说存在风险。
但是,让我们不要如此害羞。
他们加息十三次的原因是,他们相信家庭手中有太多钱,消费过多,并担心这将导致企业雇佣更多人,从而导致工资迅速上涨。
因此,他们踩下了刹车,希望失业率能上升到4.5%,这是他们认为处于贫困状态的充分人数。
但现在,我们的失业率为4.1%,低于澳洲储备银行认为会导致通货膨胀“加速”的水平,而工资增长正在放缓。
更糟糕的是,这种放缓正在将我们带回到2018年的状况,让我们不禁疑问:“工资上涨究竟发生了什么?”
从2016年到2020年,工资增长与失业之间的关系发生了变化,工资增长速度远低于预期,尽管那时市场上有很多人找工作。
今年初,曾有一段时间看似我们可能回到1998年至2012年的工资与失业的旧趋势水平。
但可惜的是,最新数据显示我们正朝着2016-2020年的范围回归,工资增长比本世纪早期低1.5%。
此时我们需要工资增长快于生活成本,以恢复我们失去的购买力。
从表面上看,3.5%的工资增长确实高于同期2.8%的通胀增幅。但如果你仍未感觉生活水平得到提高,那么这可能是因为你有抵押贷款。
请记住,官方通胀数据不包括抵押贷款的还款。但“生活成本”指数是包括这一点的。
自2022年3月以来,抵押贷款的还款成本增加了155%。由于过去一年利率上升,员工家庭的生活成本增长了4.7%,而非2.8%的通胀上涨。
这意味着,如果考虑抵押贷款(如果你正在偿还抵押贷款,你当然需要在思考每月账单时考虑这点),你过去一年工资的实际购买力下降了1.1%。
更糟糕的是,工人在过去三年中失去了大约9%的购买力。
最初,当通胀上升而澳洲储备银行保持利率稳定时,员工的生活成本并没有像官方通胀数据那样快速上升。
但一旦澳洲储备银行开始加息,生活成本迅速飙升,人们的实际工资也迅速下降。
加息对生活成本的增加产生了极大的影响。
如果排除抵押贷款利率的上升,生活成本的增加与整体通胀并没有太大区别。通胀实际上略大一些,因为官方CPI包括新房的建造成本,而生活成本并不包括这一点。
但是当你考虑到抵押贷款时,差异就明显了。
所以,是的,最新的工资增长数据好于通胀,但我们还需要很长的路才能恢复三年前工资所能购买的商品数量。
加息原本是为了遏制并不存在的消费热潮,且是为了打击并未发生的工资增长。
全球的通货膨胀是由供应链的阻塞所驱动,企业利用这一点增加了利润。
世界各地的经济学家现在几乎普遍接受了这一事实。甚至相对稳重的布鲁金斯研究所也认为,利润率在此过程中“发挥了关键作用”。
随着工资增长急剧放缓,现在是澳洲储备银行承认其对工资价格螺旋的担忧是错误的时机,应该在圣诞节前给每个人一个急需的减息,以应对其所造成的生活成本危机。